Delist.ru

Теоретические основы внутрифирменного анализа

Автор: Черненко Алексей Федорович

1. Разработан и алгоритмизирован методический аппарат внутрифирменного планирования платежеспособности и кредитоспособности (п. 15.4 ПС).

Практическая значимость работы. Результаты работы могут быть использованы для анализа финансового положения деятельности промышленного предприятия, уменьшения неопределенности результатов анализа, выработки других управленческих решений, ликвидации негативных тенденций в финансовом положении администрацией предприятия, внутрифирменном бюджетировании. Выполненные расчеты показали, что применение методов, представленных в защищаемой работе, по сравнению с базовыми (широко известными) методами, обычно приводит к повышению оценки платежеспособности за счет уточненного срока трансформации активов в денежные средства, использования рыночной оценки платежных средств.

Апробация работы. Основные положения диссертации опубликованы в 4-х монографиях и 18 научных статьях. Основные положения работы были также представлены на 6 международных, 6 всероссийских и 9 межвузовских конференциях, по результатам которых опубликованы информационные материалы.

В целом по теме диссертации соискателем опубликовано 43 научных работы общим объемом 62,2 п.л., в том числе авторских – 54,9 п.л. Соискателю принадлежат основные положения работ, а также выводы, сформулированные в диссертации.

Материалы диссертации частично внедрены в практику преподавания дисциплины «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности» в Южно-Уральском государственном университете.

Разработанные методологические основы анализа прошли апробацию и приняты к внедрению на промышленных предприятиях: Ордена трудового красного знамени ОАО «Челябинский радиозавод «Полет», подразделении «Челябэнергоремонт» ОАО энергетики и электрификации «Челябэнерго»; внедрены в практику аналитических расчетов в ОАО «Лысьвенский металлургический завод».

Структура работы. Диссертация изложена на 310 страницах текста (без учета приложений); состоит из введения, шести глав, заключения, списка литературы из 497 наименований и приложения (200 таблиц с расчетами).

Во введении обоснована актуальность темы диссертационного исследования, сформулированы его цель, задачи, объект, предмет, научные положения, выносимые на защиту, и значимость работы.

В первой главе «Современное состояние теории анализа и внутрифирменного планирования платежеспособности и кредитоспособности» определена область диссертационного исследования и проанализировано современное состояние теории анализа и планирования показателей платежеспособности и кредитоспособности предприятия.

Во второй главе «Концепция и модель платежеспособности» приведены концептуальные положения: понятие и классификация платежеспособности предприятия, требования к оценке платежеспособности, воплощенные в сформированной модели. Введено понятие экстремальной платежеспособности и разработан метод ее определения.

В третьей главе «Теоретические основы формирования показателей трансформации активов в денежные средства» рассмотрен метод расчета времени трансформации отдельных активов в денежные средства и определены сопутствующие ему элементы – методы расчета оборота и оборачиваемости активов.

В четвертой главе «Теоретические основы формирования показателей эффекта от изменения оборачиваемости активов» как фактора платежеспособности предприятия» разработан метод оценки эффекта от изменения оборачиваемости активов и проведена его детализация до уровня отдельных активов.

В пятой главе «Методический аппарат внутрифирменного анализа и планирования платежеспособности и кредитоспособности» приведено обоснование определения кредитоспособности и его идентификация с понятием платежеспособности. Разработаны методические основы внутрифирменного анализа и планирование платежеспособности и кредитоспособности.

В шестой главе «Алгоритмизация анализа и внутрифирменного планирования платежеспособности и кредитоспособности» сформулированы задачи алгоритмизации анализа и планирования платежеспособности и кредитоспособности, разработана схема алгоритма, приведены его описание и организационное обеспечение.

В заключении приведены основные результаты диссертационной работы.

В приложении представлена разработка информационной базы анализа и планирования платежеспособности и кредитоспособности до уровня учетных регистров, форма представления исходных данных и результатов анализа платежеспособности и кредитоспособности, материалы апробации и внедрения работы.

2. Основные научные положения и их краткое обоснование

1. Идентифицированы понятия платежеспособности и кредитоспособности, показаны их общность и отличие.

Проведенный анализ различных точек зрения на содержание понятия «платежеспособность» позволяет выделить четыре их основных недостатка:

1) ограничение состава платежных средств, начиная от «наличных», и заканчивая оборотными активами. В то же время, статья 56 Гражданского кодекса «Ответственность юридических лиц» говорит о том, что предприятия «отвечают по своим обязательствам всем принадлежащим им имуществом». Поэтому платежными средствами должны являться любые активы, которые должник сочтет приемлемым употребить в качестве таковых, а кредитор согласен принять в уплату долга. К таким платежным средствам могут относиться незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и т.д., а не только оборотные активы;

2) ограничение состава обязательств, подлежащих погашению, только внешними. В то же время, отказ от погашения таких внутренних обязательств, как кредиторская задолженность перед персоналом по оплате труда, может являться причиной не только несостоятельности предприятия, но и уголовного преследования его руководства;

3) неопределенность в сроках погашения обязательств. Даже в случае указания на «соответствие» хозяйственным договорам, остается неясным, возможна ли несогласованная с кредитором задержка оплаты, и если возможна, то насколько?

4) определения платежеспособности не в полной мере соответствуют тем методам ее оценки, которые приводятся их авторами.

Авторское определение платежеспособности, на основе которого проводилась разработка метода ее оценки, состоит в следующем.

Платежеспособность – это способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам платежными средствами, приемлемыми для кредитора, в сроки, не приводящие к принятию судебных решений по принудительному погашению обязательств вследствие предшествующего иску отсутствию у предприятия платежных средств.

Понятие кредитоспособности предприятия должно исходить из понятия его платежеспособности, поскольку кредитоспособность также является способностью погашать свои обязательства, но при несколько иных условиях. В то же время, в отношении понятия кредитоспособности нет единого мнения. Проведенный анализ различных определений кредитоспособности позволил выделить четыре их основных группы:

1) определения, связывающие кредитоспособность предприятия с его финансовым положением, финансовыми результатами и иными экономическими характеристиками деятельности. С определениями данной группы нельзя согласиться, поскольку они не связывают кредитоспособность непосредственно с возможностью получения или погашения кредита. С другой стороны, достоинством таких определений является комплексность, предполагающая, что кредитоспособная организация должна иметь возможность рассчитываться по всем своим обязательствам, в том числе – и по кредитным;

2) определения кредитоспособности как способности своевременно и в полном объеме погасить кредит;

3) определения, связывающие кредитоспособность со способностью не только погасить, но и получить кредит. Здесь следует заметить, что только при наличии возможности получения кредита возникает необходимость оценки способности его погашения. При отсутствии последней не может и не должна идти речь о получении кредита. Таким образом, определяющей является способность погасить кредит, на основе оценки которой и должно приниматься решение о его получении. Поэтому способность получения кредита, на наш взгляд, не следует рассматривать как составляющую кредитоспособности предприятия;

4) определения, в которых кредитоспособность предприятия рассматривается не только как способность своевременно и в полном объеме погасить кредит, но и как мера кредитного риска банка. Определения данной группы в большей степени применимы для случая оценки риска банка по предоставлению кредита.

Из определений, составляющих последние три группы, неясно, связана ли способность рассчитаться по кредиту со способностью погашать обязательства вообще. Данный вопрос определяет метод оценки кредитоспособности, поэтому является существенным.

В связи с изложенным возникает проблема соотнесения понятий платеже- и кредитоспособности. Данный вопрос рассматривался немногими специалистами, причем исключительно с позиций кредитной организации.

В отношении соотношения понятий платеже- и кредитоспособности будем исходить из того, что, как и платежеспособность, кредитоспособность определяется возможностью предприятия рассчитаться по обязательствам, но их различие следует из того, что:

1) краткосрочная платежеспособность в значительной степени оценивается по данным прошедшего периода, а кредитоспособность – по данным, которые могут сложиться только в будущем, при условии получения кредита (займа). Заметим, что для организации, не имеющей краткосрочной платежеспособности, вопрос кредитоспособности не должен ставиться – она заведомо отсутствует, поскольку:

а) предприятие, получившее взаймы абсолютно ликвидные активы – денежные средства – потратит их на приобретение заведомо менее ликвидных активов. Лишь после окончания использования активов, на приобретение которых были направлены заемные средства, предприятие вновь получит абсолютно ликвидные, денежные средства;

б) предприятие, получившее взаймы вещи, ухудшает свою платежеспособность немедленно, поскольку для их трансформации в денежные средства требуется определенное время. Лишь после реализации активов, полученных как заемные средства, предприятие получит денежные средства;

2) кредитоспособность должна определяться только в случае необходимости дополнительного привлечения заемных средств, а платежеспособность, особенно прогнозная, должна быть предметом постоянного внимания соответствующих финансовых служб предприятия. Определение кредитоспособности предприятия без намерения произвести заимствование безосновательно.

Учитывая данное нами ранее определение платежеспособности, проведенный анализ определений кредитоспособности, а также вышеприведенную специфику кредитоспособности, сформулируем определение: кредитоспособность – это способность предприятия не потерять свою платежеспособность после получения кредита и начала целевого использования данных привлеченных средств.

То есть, кредитоспособное предприятие должно рассчитываться по всем, в том числе – вновь возникшим в связи с привлечением заемных средств, обязательствам, в сроки, не приводящие к принятию судебных решений по принудительному погашению обязательств. При этом возможность поведения заемщика, не соответствующего обычаям делового оборота, не учитывается. Из данного определения следует также, что неплатежеспособная организация не может считаться кредитоспособной, так как в случае получения кредита платежеспособность организации, как правило, еще более снижается. Предложенное определение указывает на метод оценки кредитоспособности при внутреннем и внешнем анализе. В последнем случае потребуется дополнительный анализ факторов, которые могут повлиять на полноту и своевременность погашения кредита, если формальный анализ кредитоспособности даст положительный результат.

2. Разработана концепция платежеспособности и ее интерактивная модель, комплексно учитывающая различные факторы формирования платежных средств: а) активы, не являющиеся необходимыми для деятельности предприятия и удовлетворяющие кредиторов в своем натуральном виде, либо подлежащие реализации с целью удовлетворения требований кредиторов денежными средствами; б) денежные средства, полученные в результате оборота активов различных видов; в) изменение величины платежных средств вследствие изменения оборачиваемости активов в планируемом периоде.

загрузка...